Amazon necessita di una crescita più robusta

Il gigante dell'e-commerce dovrà fornire una linea di fondo più solida

Il prezzo delle azioni di Amazon ha raggiunto il picco durante la prima settimana di lavoro del CEO Andy Jassy nel luglio del 2021 ed è sceso del 50% nel 2022.

Un rallentamento macroeconomico in arrivo proprio mentre Amazon ha cercato di assorbire un'importante espansione della sua capacità di adempimento si è rivelato particolarmente sfortunato per la società di e-commerce. Quando riporterà i risultati completi per il 2022 alla fine di questo mese, Amazon dovrebbe mostrare il suo primo anno in assoluto di crescita percentuale dei ricavi a una cifra, mentre i margini operativi sono diminuiti di oltre la metà rispetto all'anno precedente.

Wall Street non è stata gentile; Il prezzo delle azioni di Amazon è sceso del 50% nel 2022, l'anno peggiore da quando è scoppiata la bolla delle dot-com e notevolmente peggiore di quello dei suoi colleghi mega-tecnologici, ad eccezione di Meta Platforms , capogruppo di Facebook . Amazon ha perso più di 1 trilione di dollari di valore di mercato da quando le azioni hanno raggiunto il picco nel luglio del 2021, durante la prima settimana di lavoro di Jassy. 

Ma a differenza dei guai del genitore di Facebook, i guai di Amazon non possono davvero essere attribuiti a un enorme passo falso strategico del suo attuale capo. Il rallentamento dell'economia ha ostacolato sia i rivenditori che le società cloud, le due attività principali di Amazon. E la decisione inopportuna di far saltare la rete di consegna di Amazon è stata presa sotto la supervisione dell'ex capo Jeff Bezos . Il signor Jassy sta supervisionando i licenziamenti che ora dovrebbero interessare più di 18.000 lavoratori , per lo più tra il personale aziendale, ha riferito il Wall Street Journal mercoledì.

A lungo termine, spetta a Jassy tracciare una nuova fase per Amazon. E le probabilità sono, non assomiglierà al vecchio . Amazon è riuscita da tempo a sfidare la legge dei grandi numeri; la crescita dei ricavi è stata in media del 28% annuo per il periodo di cinque anni che termina nel 2021, battendo la crescita di Apple , Microsoft e Alphabet , anche se le vendite annuali di Amazon si sono avvicinate alla soglia dei 500 miliardi di dollari. Ma crescere anche solo della metà di quel tasso nei prossimi cinque anni richiederà ad Amazon di aggiungere alla fine $ 100 miliardi di nuove attività all'anno.

In una parola: improbabile. Pertanto, Amazon sotto il signor Jassy dovrà occuparsi più da vicino dei profitti dell'azienda. Amazon non ha mai ottenuto lo stesso tipo di margini dei suoi colleghi tecnologici, data la sua attenzione alla vendita al dettaglio, ma la sua percentuale crescente di entrate cloud ha mantenuto il suo margine operativo al di sopra del 5% negli ultimi quattro anni, più del doppio rispetto alla media dei quattro precedenti. 

Le stime di consenso prevedono attualmente che i margini operativi di Amazon raggiungano un territorio a due cifre entro il 2027; realizzarlo ancora prima potrebbe aiutare il signor Jassy a riconquistare gli investitori. La fiorente attività pubblicitaria dell'azienda aiuterà qui. Amazon ora genera circa 38 miliardi di dollari di entrate pubblicitarie e detiene la terza quota più grande del mercato pubblicitario digitale statunitense, secondo Insider Intelligence.

Tuttavia, le due attività principali di Amazon dovranno affrontare sfide difficili nel 2023. La prospettiva di una recessione globale ridurrà la propensione a spendere degli acquirenti al dettaglio. Le vendite di e-commerce durante le festività nazionali sono aumentate solo del 3,5% durante le festività natalizie, rispetto all'8,6% dell'anno precedente, secondo i dati rilasciati giovedì da Adobe .

Nel frattempo, il business del cloud AWS potrebbe essere danneggiato dalla stessa debolezza economica, poiché i suoi grandi clienti aziendali sono costretti a ridurre le proprie spese. Martedì gli analisti di UBS hanno ridotto le loro proiezioni per l'intero anno sia per AWS che per il business Azure concorrente di Microsoft, citando "il tono peggiore che abbiamo sentito da anni" da parte dei grandi clienti cloud.Anche alcune delle nuove iniziative imprenditoriali di Amazon comportano dei rischi. Ora possiede MGM, e quindi, secondo quanto riferito, intende spendere $ 1 miliardo all'anno per realizzare da 12 a 15 film cinematografici, la cui redditività dipenderà in gran parte dal fatto che più persone tornino al cinema . E l'acquisizione in corso di 1Life Healthcare non ridurrà neanche i profitti. Il fornitore di cure primarie ha perso denaro negli ultimi tre anni e si prevede che lo farà nei prossimi tre.

Amazon è notoriamente inventiva e motivata: possiede ancora la designazione relentless.com che il signor Bezos una volta considerava per il nome dell'azienda. E il successo del signor Jassy nel creare da zero un'azienda di software aziendale il cui fatturato annuo è ora secondo solo a quello di Microsoft non dovrebbe essere ignorato. Il signor Bezos una volta ha anche considerato di nominare Amazon "Cadabra", in riferimento alla famosa linea del mago. Spetta ora al suo successore tirare fuori dal cappello alcuni trucchi per la crescita e la redditività reali.