Che ne sarà delle Big Tech USA nel 2023 dopo il recente crollo?

Per la maggior parte del decennio precedente, gli investitori si sono affollati in azioni di società tecnologiche in rapida crescita i cui forti guadagni anno dopo anno hanno rafforzato le scommesse che non avevano altro posto dove andare se non salire. L'impennata dei prezzi di azioni come Meta Platforms Inc., società madre di Facebook , Amazon.com Inc., Apple Inc., Netflix Inc. e Alphabet Inc. , proprietaria di Google, ha spinto i principali indici a dozzine di nuovi massimi.

Il commercio è diventato così popolare che ha guadagnato il proprio acronimo: FAANG.

La musica si è interrotta l'anno scorso quando gli aggressivi aumenti dei tassi di interesse della Federal Reserve hanno spostato lo slancio. Gli investitori sono stati costretti a rivalutare i pro ei contro di detenere le azioni di società il cui fascino era incentrato sul loro potenziale di generare profitti inaspettati molti anni nel futuro.

"Quando il denaro è fondamentalmente gratuito... sei disposto a dare un valore elevato ai guadagni futuri, in particolare ai titoli growth", ha affermato Erik Knutzen, chief investment officer delle strategie multiasset presso Neuberger Berman. "Tutto cambia quando i tassi aumentano."

Meta è crollata del 64% nel 2022; Netflix è diminuito del 51%; gli altri tre titoli sono scesi di almeno il 27%. Insieme, le azioni FAANG hanno perso più di 3 trilioni di dollari di valore di mercato, contribuendo a trascinare con sé il mercato azionario più ampio. L'S&P 500 è sceso del 19%, l'anno peggiore dalla crisi finanziaria del 2008.

FAANG Market ValueAnnual market cap change of Meta Platforms, Apple, Amazon.com, Netflix and AlphabetSources: FactSet; Dow Jones Market Data

Il motivo per cui i grandi titoli tecnologici ricevono così tanta attenzione? L'S&P 500 è ponderato in base al valore di mercato, quindi le maggiori società dell'indice hanno la maggiore influenza sulla sua direzione. Anche dopo i bruschi cali dello scorso anno, i cinque titoli FAANG hanno una ponderazione del 13% nell'indice, in calo rispetto al 17% circa alla fine del 2021, secondo gli indici S&P Dow Jones.

In altre parole, un paniere di società megacap-tech che include le azioni FAANG, insieme a Microsoft Corp. , Nvidia Corp. e Tesla Inc., è stato responsabile di più dei ribassi dell'S&P 500 nel 2022 rispetto a tutti gli altri componenti messi insieme. Questo secondo un'analisi di Bespoke Investment Group.

Quando i tassi d'interesse erano vicini allo zero, gli investitori erano più disposti a pagare per titoli growth e attività rischiose alla ricerca di rendimenti più elevati. Ma con la Fed che ha alzato i tassi al ritmo più veloce dagli anni '80, il contesto di mercato si è rivolto a favorire gli investimenti che ora generano liquidità per il detentore.

Gli investitori stanno puntando ai beneficiari dell'inflazione e ai giochi di sicurezza, i relativi outperformer nelle difficili condizioni di mercato dello scorso anno. Il settore energetico S&P 500 è salito del 59% nel 2022, poiché il conflitto geopolitico ha fatto impennare i prezzi del petrolio nel primo trimestre. Le azioni di società di servizi pubblici, beni di consumo di base e sanitarie, note come azioni difensive che tendono a rimanere stabili indipendentemente dalle condizioni di mercato, hanno sovraperformato l'indice più ampio.

"Durante la pandemia, i titoli tecnologici sono diventati i beniamini e sono stati sopravvalutati", ha affermato Gina Bolvin, presidente di Bolvin Wealth Management Group. Nel 2022, "il valore è tornato di moda".

Quella rotazione ha portato a un rimpasto della classifica del mercato azionario. Tesla, ad esempio, è entrata nel 2022 come la quinta azienda più grande nell'S&P 500 e si è classificata come l'undicesima più grande. Meta è stato il sesto dell'anno ed è sceso al 19esimo. Exxon Mobil Corp. , nel frattempo, non è entrata nella top 25 all'inizio e ha concluso l'anno all'ottavo posto.

Classifica S&P 500 per valore di mercato, prime 20 società alla fine di ogni anno