Hedge fund accumulano scommesse rialziste sulla sterlina appena prima del crollo
Gli hedge fund hanno aumentato le scommesse rialziste sulla sterlina pochi giorni prima che gli ampi tagli alle tasse del governo britannico facessero crollare la valuta.
Gli investitori con leva hanno aggiunto 13.488 contratti lunghi netti durante la settimana fino al 20 settembre, il massimo da marzo, secondo i dati della Commodity Futures Trading Commission. Le scommesse sono arrivate poco prima che il nuovo governo di Liz Truss svelasse i tagli fiscali più radicali dal 1972, innescando un calo della valuta a un record rispetto al dollaro sulle scommesse che lo stimolo farà aumentare il mucchio di debiti del Regno Unito e aumenterà l'inflazione.
Gli hedge fund potrebbero aver aumentato le scommesse lunghe sulla sterlina come "un po' di copertura o quadratura della posizione" in vista della riunione politica della Banca d'Inghilterra la scorsa settimana, ha affermato Viraj Patel, uno stratega di Vanda Research. "Ma in entrambi i casi, ci saranno alcuni lunghi di hedge fund che stavano cercando di attenuare il forte calo che abbiamo visto in GBP/USD dall'inizio dell'anno, essere colti in fuorigioco".
La sterlina è scesa a un minimo di $ 1,0350 lunedì dopo che il Cancelliere dello Scacchiere Kwasi Kwarteng la scorsa settimana ha delineato tagli alle tasse e piani di spesa. Il Debt Management Office della nazione ha aumentato le vendite di obbligazioni di £ 62,4 miliardi ($ 66,6 miliardi) quest'anno fiscale per finanziare lo stimolo, più dell'aumento stimato di £ 60 miliardi previsto dalle banche intervistate da Bloomberg.
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Il massiccio stimolo fiscale arriva in un momento in cui la BOE sta già lottando per tenere a freno l'inflazione, che è vicina al massimo degli ultimi 40 anni. La possibilità che la sterlina tocchi la parità nel 2022 è salita a circa il 60% lunedì, dal 32% di venerdì.
Anche i mercati si aspettano turbolenze, con la volatilità implicita a tre mesi per la coppia sterlina-dollaro in aumento di 4,31 punti percentuali al 20,05% lunedì. Si sta avvicinando al massimo del 20,62% raggiunto durante il crollo della pandemia del 2020.
La sterlina "è vulnerabile a ulteriori ribassi che potrebbero aumentare la probabilità di un intervento FX da parte del Tesoro del Regno Unito", ha scritto Carol Kong, stratega della Commonwealth Bank of Australia a Sydney, in una nota di ricerca. "Il GBP sarà probabilmente guidato questa settimana dai commenti dei funzionari eletti che calmano o esacerbano le preoccupazioni sulla posizione di bilancio del Regno Unito, piuttosto che dai commenti dei funzionari della BOE".