Il rally delle obbligazioni globali dopo che il rendimento del Tesoro a 10 anni ha toccato il 4%

Una corsa sfrenata per i titoli di stato globali ha preso una svolta inaspettata mercoledì dopo che la Banca d'Inghilterra è intervenuta per fermare una rotta nel mercato dei gilt del Regno Unito , stimolando un furioso rally su entrambe le sponde dell'Atlantico.

La brusca mossa si è aggiunta a una serie di sessioni di trading altamente volatili ed è arrivata subito dopo che il titolo del Tesoro statunitense a 10 anni era salito sopra il 4% per la prima volta in più di un decennio, una pietra miliare significativa che è stata rapidamente spazzata via dagli eventi della giornata .

I rendimenti dei titoli di stato, che aumentano quando i loro prezzi scendono, sono aumentati tutto l'anno mentre le banche centrali di tutto il mondo cercano di combattere la peggiore inflazione degli ultimi decenni aumentando i tassi di interesse a breve termine e inasprindo in altro modo le politiche monetarie.

Nell'ultima settimana, tuttavia, i rendimenti sono aumentati a un ritmo particolarmente allarmante. Gli investitori hanno iniziato a scaricare le obbligazioni giovedì scorso, un giorno dopo che la Federal Reserve aveva segnalato che probabilmente avrebbe alzato i tassi ancora più velocemente di quanto gli investitori si aspettassero. Hanno avuto un'altra scossa venerdì quando il nuovo governo del Regno Unito ha annunciato che avrebbe tagliato le tasse e aumentato notevolmente i prestiti, innescando vendite disordinate di obbligazioni britanniche che si sono estese oltre i confini.

Queste mosse, tuttavia, si sono invertite durante la notte quando la BOE ha rilasciato una dichiarazione in cui affermava che avrebbe "effettuato acquisti temporanei" di obbligazioni britanniche a lungo termine "per ripristinare condizioni di mercato ordinate". La banca centrale ha anche ritardato i piani di vendita delle obbligazioni del Regno Unito che aveva accumulato all'inizio della pandemia.

Le obbligazioni del Regno Unito hanno guidato il rally di mercoledì . Ma ci sono stati anche forti cali dei rendimenti dei Treasury USA, riflettendo ciò che investitori e analisti hanno descritto come sollievo a Wall Street dal fatto che almeno una delle cause delle recenti vendite è stata affrontata.

Nell'ambiente attuale, "chiunque abbia una mossa energica che supporti la stabilità dei prezzi finanziari aiuta in una certa misura tutti i mercati", ha affermato Jim Vogel, stratega dei tassi di interesse presso FHN Financial.

Il rendimento del Treasury statunitense a 10 anni di riferimento si è attestato al 3,707%, secondo Tradeweb . Questo valore è sceso da un massimo del 4,017% nella sessione notturna e dalla sua chiusura di martedì del 3,963%, segnando il suo più grande calo di un giorno da marzo 2009.

Il rendimento dell'obbligazione britannica a 10 anni è sceso a circa il 4,05% da circa il 4,50% prima dell'annuncio della Banca d'Inghilterra.

Negli ultimi mesi, l'aumento dei rendimenti del Tesoro ha aumentato i costi dei prestiti per famiglie, imprese e governo e ha colpito il mercato azionario, tagliando le valutazioni aziendali e mandando gli industriali del Dow Jones in un mercato ribassista questa settimana. Le nuove offerte di azioni si sono arenate, le società altamente indebitate si trovano ad affrontare un difficile panorama di raccolta fondi e i costi dei mutui sono aumentati, causando un rallentamento del mercato immobiliare .

Fino a martedì, il rendimento degli Stati Uniti a 10 anni è salito di quasi 2,5 punti percentuali quest'anno, il più grande aumento in quel periodo dal 1981.

Altri asset hanno ricevuto una spinta dal calo dei rendimenti obbligazionari di mercoledì, poiché i prezzi di azioni e materie prime sono aumentati.